米国金融株が見た2025年第1四半期：JPモルガン「混乱は避けられない」、ブラックロック「市場不安は依然として残る

米国金融株が見た2025年第1四半期：JPモルガン「混乱は避けられない」、ブラックロック「市場不安は依然として残る

2025年第1四半期、グローバル金融市場は依然として不確実性と混乱の境界線に立っています。米国の大手金融会社が相次いで業績を発表する中、市場の素顔が露呈されました。特にJPモルガンとブラックロックは、好調な業績の中にもかかわらず、緊張を緩めていません。

JPモルガン：「相当な混乱がやってくる

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JPモルガン・チェース(JPMorgan Chase)は第1四半期の売上高453億ドルを記録し、前年同期比8%上昇し、市場予想を18億ドル超過達成しました。 1株当たり当期純利益(EPS)は5.07ドルでサプライズをもたらし、これにはFirst Republic買収による0.16ドルの1回限りの利益が反映されました。

純利息収入（NII）は233億ドルとなり、通期予想は945億ドルに5億ドル上方修正されました。 特に、株式取引収益は前年同期比48%増の38億ドル、投資銀行手数料は12%増の22億ドルとなり、全体の業績を牽引しました。

ただし、ジェイミー・ダイマンCEOは、関税の引き上げ、インフレ、財政赤字の拡大、地政学的緊張などの要因が複合的に作用し、「大きな混乱」は避けられないと警告しました。 彼は、顧客と市場は依然として堅調に推移しているものの、企業顧客のリスク回避傾向は次第に拡大していると付け加えました。

ブラックロック：運用資産（AUM）が過去最大…市場不安は依然として残る

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世界最大の資産運用会社であるブラックロック(BlackRock)は第1四半期の売上高が53億ドルで12%成長しましたが、市場の予想にはやや及ばなかった。 しかし、EPSは11.30ドルで予想を1.09ドル上回り、業績の安定性を示しました。

特に注目すべきは、ブラックロックの総運用資産（AUM）が11.6兆ドルに達し、過去最高を更新したことです。 これは、ETF、債券、プライベート・エクイティから840億ドルの資金が流入したことが大きな要因です。 市場が不安定でインデックス・ファンドから資金が流出したにもかかわらず、基本的な手数料収入は6%増加し、過去数年で最も好調な第1四半期となりました。

特にテクノロジーサービス部門は、Preqinの買収効果とAladdinプラットフォームの需要の増加により、前年同期比16%の増収を達成しました。Aladdinは、グローバル機関投資家のリスク分析とポートフォリオ運用を支援するブラックロックの中核技術プラットフォームです。

ラリー・ピンクCEOは、「市場全般に広がる不安と政策の不確実性は、顧客にとって最大の懸念事項である」と述べ、それでもインフラとプライベート・クレジット分野に対する需要は依然として強いと強調しました。ブラックロックは、資産運用を超え、テクノロジー、オルタナティブ投資などへ外延を拡大しています。

2025年の金融市場の姿：数字の向こう側にあるシグナル

JPモルガンとブラックロックの業績発表は、単に「良いか悪いか」を超えて、現在の市場がいかに複雑なリスク環境に置かれているかを示しています。株式市場、債券市場、オルタナティブ資産全てが、高い流動性に対する不確実性の影の下にあり、企業の業績もこの両面を示しています。

結局のところ、2025年第1四半期の米国金融業界の業績は、混乱の中でも堅実な基盤を維持している企業の「体力確認」であり、下半期を迎える投資家にとっては、危機管理能力が鍵となるというメッセージを伝えています。